我國醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展較晚，各大細(xì)分領(lǐng)域市場長期被外資品牌壟斷。但隨著國內(nèi)新一批高新創(chuàng)新企業(yè)的崛起、創(chuàng)新技術(shù)發(fā)展及政策支持，國產(chǎn)替代進(jìn)口正逐步實(shí)現(xiàn)，一眾國內(nèi)企業(yè)正朝著高質(zhì)量創(chuàng)新的道路邁進(jìn)。

相對而言，比起聚焦領(lǐng)域的不同，企業(yè)能夠掌握核心技術(shù)會更受到資本的關(guān)注。像早前，國產(chǎn)醫(yī)學(xué)影像龍頭聯(lián)影醫(yī)療登陸科創(chuàng)板市場，直接取得了總市值超1500億元的表現(xiàn)。9月9日，作為擁有核心技術(shù)的基因測序儀龍頭——華大智造，也成功登陸科創(chuàng)板，資本市場反饋熱烈。華大智造掛牌后漲幅一度達(dá)到22.34%，市值超400億元。這標(biāo)志著，華大智造成為國產(chǎn)基因測序設(shè)備第一股。

而在此前的7月份，公司剛打贏了與全球測序巨頭Illumina關(guān)于專利糾紛案的官司，獲得了后者3.25億美元的凈賠償費(fèi)。毫無疑問，華大智造作為當(dāng)前中國少數(shù)具備自主研發(fā)并量產(chǎn)臨床級測序儀的高端制造商之一，這場勝利不僅代表其全球化業(yè)務(wù)再進(jìn)一程，更是我國基因測序儀自主化的歷史性一刻。

01

打破壟斷，國產(chǎn)替代的領(lǐng)軍者

基因測序行業(yè)可分為上、中、下游三個(gè)環(huán)節(jié)，上游為基因測序儀與試劑耗材，中游為基因檢測服務(wù)，下游為終端用戶。產(chǎn)業(yè)鏈中，測序儀是技術(shù)制高點(diǎn)，因此測序儀及其試劑耗材供應(yīng)商也吞下了行業(yè)中的大部分利潤。

就現(xiàn)階段而言，我國市場上僅有三家高通量測序(又稱大規(guī)模并行測序)提供商，即Illumina、Thermo Fisher與華大智造。

2013年，華大集團(tuán)收購了美國Complete Genomics(CG)公司，隨后組建測序儀研發(fā)團(tuán)隊(duì)，實(shí)施國產(chǎn)技術(shù)轉(zhuǎn)化。

2016年，由測序儀板塊獨(dú)立分拆出來的華大智造正式成立。華大智造與華大基因同屬于華大集團(tuán)，分別定位為先進(jìn)制造與先進(jìn)服務(wù)。

目前，公司已建立了自主可控的源頭性核心技術(shù)體系，在基因測序領(lǐng)域已形成以“DNBSEQ測序技術(shù)”、“規(guī)則陣列芯片技術(shù)”、“測序儀光機(jī)電系統(tǒng)技術(shù)”等為代表的多項(xiàng)核心技術(shù)，并達(dá)到國際先進(jìn)水平。截至2021年底，公司及其子公司擁有的主要專利共計(jì)475項(xiàng)，其中境內(nèi)專利217項(xiàng)，境外專利258項(xiàng)。

2019年至2021年底，公司研發(fā)投入分別為3.43億元、7.00億元和6.08億元，占營業(yè)收入的比例高于同行業(yè)水平，持續(xù)高額的研發(fā)投入也為公司在與國際巨頭競爭中取得相對優(yōu)勢提供了充足動(dòng)能。

縱使，華大智造目前相對于國內(nèi)市場的另兩大供應(yīng)商Illumina和Thermo Fisher表現(xiàn)略遜一籌，據(jù)Grand View Research數(shù)據(jù)，華大智造2019年的全球市占率數(shù)據(jù)為3.5%，但是這卻標(biāo)志著我國在基因測序儀器這個(gè)領(lǐng)域，已經(jīng)能夠打破國外公司壟斷，是實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)替代的關(guān)鍵一步。

02

低風(fēng)險(xiǎn)下，業(yè)務(wù)穩(wěn)增可持續(xù)

得益于基因測序行業(yè)快速發(fā)展和實(shí)驗(yàn)室自動(dòng)化設(shè)備應(yīng)用領(lǐng)域擴(kuò)展，公司產(chǎn)品的需求大幅增加。

業(yè)績方面，近年來華大智造主營業(yè)務(wù)增長趨勢明顯，2019到2021年?duì)I業(yè)收入分別實(shí)現(xiàn)10.91億元、27.80億元和39.29億元，年均復(fù)合增長率達(dá)89.73%。2022年1-6月，公司營業(yè)收入為23.61億元，同比上升20.52%。照此趨勢，華大智造今年全年?duì)I收有望突破40億元。

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及業(yè)務(wù)方面，華大智造緊跟行業(yè)發(fā)展趨勢，在積極發(fā)展基因測序儀業(yè)務(wù)同時(shí)，亦在實(shí)驗(yàn)自動(dòng)化和新業(yè)務(wù)領(lǐng)域中不斷探索。

在基因測序儀業(yè)務(wù)的研發(fā)與生產(chǎn)上，公司已處于全球領(lǐng)先地位，具備獨(dú)立自主研發(fā)能力，并實(shí)現(xiàn)臨床級測序儀量產(chǎn)，獨(dú)具競爭優(yōu)勢;在實(shí)驗(yàn)室自動(dòng)化領(lǐng)域技術(shù)積累與儲備上，公司已建立自主可控源頭性核心技術(shù)體系，形成“自動(dòng)化樣本處理技術(shù)”等相關(guān)核心技術(shù)。

同時(shí)，實(shí)驗(yàn)室自動(dòng)化設(shè)備也成為支撐該公司基因測序必不可少的工具，二者相輔相成，共同穩(wěn)步提升。收入更是從2019年的0.59億元迅速增至2021年的21.93億元，在此年份期間年復(fù)合增長率高至509.75%。

另一邊，得益于華大智造積極布局多元化產(chǎn)業(yè)鏈，挖掘業(yè)績增長潛力，其關(guān)聯(lián)交易占比逐步降低。2019年至2021年各期，華大智造經(jīng)營性銷售類關(guān)聯(lián)交易規(guī)模公司各期營收比重由2019年的71.89%一路降至2021年的15.61%。

2021年，華大智造前五大客戶中新增了G42 Laboratory LLC、EUROCLONE S.p.A等外國客戶，其銷售額累計(jì)占該公司當(dāng)期營收的7.65%。

業(yè)務(wù)布局與客戶層次的多元化，無疑為華大智造提供了豐富的利潤增長點(diǎn)，增強(qiáng)了該公司風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。隨著公司越來越多產(chǎn)品上市與用戶數(shù)遞增，未來或?qū)霈F(xiàn)更多的新增點(diǎn)持續(xù)拉升華大智造的業(yè)績。

03

專利勝訴，沖擊全球市場遠(yuǎn)景

此前，華大智造的收入主要來自中國大陸及港澳臺地區(qū)，例如2019年占比高達(dá)90.66%。但這幾年，其借助疫情的機(jī)遇，順勢加快了進(jìn)軍國際化市場的步伐，建立了全球化營銷體系，使得境外市場占公司收入的比重大幅上升。2020年及2021年，公司在中國大陸及港澳臺以外地區(qū)的收入占比分別增長至67.49%和54.31%。

截至2021年底，公司業(yè)務(wù)布局已遍布六大洲80多個(gè)國家和地區(qū)，在全球服務(wù)累計(jì)超過1300個(gè)用戶，并已在全球多個(gè)國家和地區(qū)設(shè)立科研、生產(chǎn)基地及培訓(xùn)與售后服務(wù)中心等。

事實(shí)上，在華大智造開始進(jìn)軍海外市場時(shí)候，2019年深感危機(jī)的Illumina就開始對其發(fā)起了知識產(chǎn)權(quán)訴訟。之后，Illumina與行業(yè)內(nèi)公司的專利糾紛就未停歇過。

直到今年7月15日，華大智造發(fā)布消息，與Illumina就美國境內(nèi)的所有未決訴訟達(dá)成和解，Illumina將向華大智造子公司CG支付3.25億美元(折合人民幣約22億元)的凈賠償費(fèi)。此次“握手言和”，意味著華大智造進(jìn)入美國市場的障礙掃除。華大智造測序儀于8月起進(jìn)入美國市場。

正如當(dāng)年的華為一樣，在和全球行業(yè)巨頭專利之爭中，華大智造也表現(xiàn)出充分遵守國際規(guī)則的良好形象。

就競爭壁壘而言，測序設(shè)備制造投入大、風(fēng)險(xiǎn)高、回報(bào)慢，僅僅是資金投入門檻就會把大多數(shù)公司擋在門外。招股書中披露，此次上市，華大智造擬募集資金的70%將用于測序儀器研發(fā)與研發(fā)基地等項(xiàng)目。

行業(yè)前景方面，高通量測序技術(shù)的發(fā)展如火如荼。測序儀器更新帶動(dòng)測序能力的提高，推動(dòng)全球基因測序儀及耗材市場在過去數(shù)年間保持了較快增長。灼識咨詢預(yù)計(jì)到2030年，全球基因測序儀及耗材市場將達(dá)到246億美元的市場規(guī)模，中國基因測序儀及耗材市場預(yù)計(jì)將達(dá)到304億元的市場規(guī)模。

顯然，華大智造當(dāng)下不僅建立了強(qiáng)大的競爭實(shí)力且身處廣闊賽道。再于政策方面，國家已對基因檢測等研究行業(yè)表示支持。“十三五”規(guī)劃明確支持和推動(dòng)醫(yī)療設(shè)備的國產(chǎn)化，旨在布局生命科學(xué)產(chǎn)業(yè);新興產(chǎn)業(yè)如基因檢測等愈發(fā)具有戰(zhàn)略性，新一代基因測序技術(shù)、組學(xué)研究等關(guān)鍵技術(shù)和產(chǎn)品的研發(fā)應(yīng)用是未來發(fā)展方向。

基本可以看到，此次登陸科創(chuàng)板后，有了資本的加持，華大智造定將在自身獲得發(fā)展的同時(shí)，更為我國生命科技核心工具市場做出貢獻(xiàn)，進(jìn)一步推動(dòng)該領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)化和國產(chǎn)化。

(文/每日財(cái)報(bào) 呂明俠)

標(biāo)簽： 華大智造 登陸科創(chuàng)板 國產(chǎn)基因測序設(shè)備 外資品牌