受債市波動(dòng)等因素影響，近日銀行理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)大面積凈值回撤，逾千只產(chǎn)品“破凈”，個(gè)別產(chǎn)品觸發(fā)大額贖回。專家指出，此次債市急跌是積蓄的看空力量爆發(fā)宣泄，預(yù)計(jì)未來(lái)債市仍會(huì)震蕩運(yùn)行，11月理財(cái)?shù)狡跀?shù)量相對(duì)可控，銀行理財(cái)產(chǎn)品的贖回壓力會(huì)逐步緩解，預(yù)計(jì)贖回不會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間。

超過(guò)1500只銀行理財(cái)“破凈”，個(gè)別中低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品觸發(fā)大額贖回

近日，銀行理財(cái)虧損的消息引發(fā)大量關(guān)注。不少投資者在社交網(wǎng)絡(luò)上訴苦，稱其持有的銀行理財(cái)“一天虧好幾百”，還有投資者表示“頭回見銀行R2理財(cái)虧損”。

(資料圖片僅供參考)

央廣網(wǎng)記者查詢發(fā)現(xiàn)，在今年3月之后，銀行理財(cái)再次出現(xiàn)大面積凈值回撤。同花順iFind數(shù)據(jù)顯示，截至11月18日，銀行理財(cái)子公司發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品中，累計(jì)單位凈值跌破1的超過(guò)1500只，單月度收益率為負(fù)的超過(guò)5700只。

虧損的不只是銀行理財(cái)，還有債基投資者向記者反映，其“三個(gè)月的收益幾天跌沒(méi)了”。而受凈值回撤影響，近日部分債券基金或中短債理財(cái)也出現(xiàn)一定程度的贖回。

招銀理財(cái)旗下的“招睿活錢管家添金2號(hào)”產(chǎn)品，就是近日銀行理財(cái)遭遇贖回的一個(gè)典型代表。該產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別為R2中低風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)權(quán)益?zhèn)}位，主投債券。從風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別來(lái)看，該產(chǎn)品可謂穩(wěn)健。然而自11月8日以來(lái)，該產(chǎn)品歷史收益率“猛回頭”，自0.85%走低至0.65%，單位凈值也一路回撤。

（截圖自招商銀行App）

凈值的回撤帶來(lái)了贖回壓力。近日，有消息稱，該產(chǎn)品因贖回客戶太多，已觸碰巨額贖回上限。經(jīng)向代銷該產(chǎn)品的招商銀行詢問(wèn)，記者了解到，上述情況確實(shí)存在。招商銀行客服對(duì)記者表示，近日，該產(chǎn)品“贖回的額度較多，達(dá)到了當(dāng)天贖回的上限”，目前該產(chǎn)品已可以正常贖回。客服解釋稱，產(chǎn)品觸發(fā)大額贖回，是指該理財(cái)產(chǎn)品當(dāng)天所有的客戶凈贖回額超過(guò)上一個(gè)交易日余額的10%（個(gè)別產(chǎn)品規(guī)定為余額的20%、30%或50%）。

另外，對(duì)于部分理財(cái)產(chǎn)品遭遇贖回的情況，招銀理財(cái)也進(jìn)行了公開回應(yīng)。招銀理財(cái)表示，部分代銷渠道在手機(jī)端設(shè)置了巨額贖回控制相關(guān)提示，但上述提示并不意味著產(chǎn)品流動(dòng)性出現(xiàn)問(wèn)題。在公司近千只產(chǎn)品中，僅有極個(gè)別產(chǎn)品贖回比例較高，這種情況過(guò)往也曾間或出現(xiàn)。從公司整體產(chǎn)品運(yùn)作情況看，這些產(chǎn)品贖回對(duì)公司投資運(yùn)作影響較為有限。

債市調(diào)整引發(fā)銀行理財(cái)凈值回撤，獲利投資者賣出放大市場(chǎng)波動(dòng)

銀行理財(cái)產(chǎn)品素以穩(wěn)健著稱，資產(chǎn)配置也多以固收類產(chǎn)品為主，為何突然出現(xiàn)大面積凈值回撤，甚至個(gè)別中低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品都觸發(fā)大額贖回呢？中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明對(duì)央廣網(wǎng)記者指出，本次贖回主要由債市大幅回調(diào)導(dǎo)致資管產(chǎn)品凈值大幅回撤而引發(fā)。

“8月以來(lái)，10年期國(guó)債收益率震蕩上行，債市表現(xiàn)承壓，導(dǎo)致債券基金、銀行理財(cái)?shù)犬a(chǎn)品的業(yè)績(jī)也隨之下滑?！泵髅鞅硎荆皞找媛逝c經(jīng)濟(jì)狀況相關(guān)聯(lián)，債券估值與債券收益率反向變動(dòng)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)、收益率上升，債券估值下降，體現(xiàn)在銀行理財(cái)產(chǎn)品上就是凈值出現(xiàn)回撤?！?/p>

此外，明明提到，權(quán)益市場(chǎng)復(fù)蘇分流債市資金也是重要原因之一?！斑M(jìn)入11月后，防疫政策的優(yōu)化以及針對(duì)地產(chǎn)等行業(yè)的‘寬信用’舉措持續(xù)出臺(tái)，投資者對(duì)政策以及長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)的預(yù)期發(fā)生轉(zhuǎn)變，愈發(fā)看好權(quán)益市場(chǎng)復(fù)蘇。在投資者開始主動(dòng)調(diào)倉(cāng)，加大權(quán)益資產(chǎn)配置時(shí)，債基等固收類產(chǎn)品被提前贖回，管理人不得不拋售債權(quán)資產(chǎn)，引發(fā)債市持續(xù)調(diào)整，繼而加深了贖回的程度。”

多家理財(cái)子公司一致指出，銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值回撤主要因債市調(diào)整。比如，蘇銀理財(cái)指出，銀行理財(cái)以固收類產(chǎn)品為主體，主要投資于債券、存款等債權(quán)類資產(chǎn)，當(dāng)利率上行時(shí)，債券價(jià)格下跌，理財(cái)產(chǎn)品凈值也隨之下跌。近期，利率的極端變化導(dǎo)致投資債券的理財(cái)產(chǎn)品收益出現(xiàn)較大承壓、凈值發(fā)生一定程度的回撤。

另外，農(nóng)銀理財(cái)提到，二季度以來(lái)債券利率持續(xù)下行，債券交易擁擠度上升，此輪調(diào)整引發(fā)部分獲利的投資者賣出債券，進(jìn)一步放大了市場(chǎng)波動(dòng)。

十余家理財(cái)子公司公開回應(yīng)，專家預(yù)計(jì)贖回壓力將逐步緩解

凈值回撤和產(chǎn)品贖回壓力下，理財(cái)子公司紛紛發(fā)聲，一方面安撫投資者情緒，另一方面也對(duì)后市進(jìn)行分析展望。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，已有十余家理財(cái)子公司公開回應(yīng)。多家理財(cái)子公司一致認(rèn)為，在逐漸消化政策預(yù)期后，市場(chǎng)預(yù)計(jì)將回歸現(xiàn)有基本面，產(chǎn)品凈值表現(xiàn)也預(yù)計(jì)將逐步修復(fù)。

招銀理財(cái)表示，目前債市短期急跌，但債券有票息收益，行情逐步見底，已至建倉(cāng)時(shí)點(diǎn)。受市場(chǎng)調(diào)整回撤較大的產(chǎn)品均處于靜態(tài)收益較高水平，其長(zhǎng)期回報(bào)將向靜態(tài)收益水平回歸。從投資角度看，宜謀定而后動(dòng)，理性看待市場(chǎng)短期波動(dòng)。

中郵理財(cái)表示，目前市場(chǎng)的調(diào)整更多是基于預(yù)期被打破，加上前期利率水平較低帶來(lái)的預(yù)期沖擊，盡管有政策調(diào)整的預(yù)期影響，但更多的是情緒的宣泄。短期來(lái)看，利率已經(jīng)出現(xiàn)超調(diào)。中長(zhǎng)期來(lái)看，資金面只是向政策利率小幅回歸，而不是貨幣政策正式轉(zhuǎn)向?？傮w而言，市場(chǎng)短期可能存在一定的調(diào)整壓力，但中長(zhǎng)期來(lái)看，本輪調(diào)整到位后，存在一定的配置機(jī)會(huì)。

在采訪中，明明提到，隨著最近一兩天央行大量的流動(dòng)性投放，市場(chǎng)已經(jīng)逐步平穩(wěn)。記者查詢央行網(wǎng)站信息發(fā)現(xiàn)，在11月16日開展710億元逆回購(gòu)操作后，央行11月17日進(jìn)一步加大逆回購(gòu)操作力度，當(dāng)日開展1320億元7天期逆回購(gòu)，維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕。

明明指出，此次債券市場(chǎng)的急跌是積蓄的看空力量爆發(fā)宣泄，在“寬信用”尚未得到實(shí)際驗(yàn)證，實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)尚待鞏固時(shí)，債券收益率并無(wú)持續(xù)快速上行的基礎(chǔ)?！?1月理財(cái)?shù)狡跀?shù)量相對(duì)可控，預(yù)計(jì)未來(lái)債券市場(chǎng)仍會(huì)震蕩運(yùn)行，銀行理財(cái)產(chǎn)品的贖回壓力會(huì)逐步緩解，贖回也不會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間?！泵髅髡f(shuō)道。

對(duì)于該如何應(yīng)對(duì)此次債市調(diào)整及銀行理財(cái)凈值回撤，多家理財(cái)子公司建議投資者理性看待，不要過(guò)于擔(dān)憂短期的市場(chǎng)波動(dòng)，繼續(xù)持有以待債券市場(chǎng)企穩(wěn)。

蘇銀理財(cái)表示，對(duì)于目前可隨時(shí)贖回或到期日臨近的投資者，建議繼續(xù)持有，待市場(chǎng)企穩(wěn)后再?zèng)Q定是否贖回；對(duì)于近期剛買入或仍不可贖回的投資者，建議不必過(guò)分擔(dān)心短期市場(chǎng)波動(dòng)，樹立長(zhǎng)期投資的理念；對(duì)于可承受一定波動(dòng)的投資者，由于股債市往往呈現(xiàn)“蹺蹺板”效應(yīng)，投資者可根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)偏好，增配“固收+”理財(cái)產(chǎn)品，分享更多“彈性收益”。

標(biāo)簽： 銀行理財(cái) 債券收益率 招商銀行