理解數(shù)據(jù)背后的邏輯，須先洞悉當下的大形勢。

亂——這幾個月，美國濫施關稅，尤其針對中國加征畸高關稅，攪亂全球經(jīng)濟，制造不確定性，一些外資選擇觀望；

穩(wěn)——中方明確表態(tài)，“中國推進改革開放堅定不移，開放的大門只會越開越大，利用外資的政策沒有變也不會變”，為世界帶來寶貴的確定性。

來之不易的三大亮點

從實際使用外資金額看，雖然下降了，但降幅收窄——相比1-2月，降幅收窄9.6個百分點。而且3月份表現(xiàn)亮眼，使用外資金額同比增長13.2%。

中國人民大學教授王孝松認為，在充滿不確定的國際環(huán)境下，降幅出現(xiàn)收窄，十分不易。這背后是外資用真金白銀表達對中國市場的堅定信心和長期承諾。值得一提的是，3月數(shù)據(jù)增長，代表著吸收外資向好的趨勢逐漸明朗。

華南美國商會2025年報告顯示，盡管54%受訪企業(yè)表示受到美國貿(mào)易關稅的負面影響，但58%的受訪外資企業(yè)和45%的美資企業(yè)將中國列為全球首選或前三投資目的地。這印證了市場主體選擇的理性與堅定。

從引資結構看，向“新”而行、“科技分量”十足。電子商務服務業(yè)、生物藥品制造業(yè)、航空航天器及設備制造業(yè)等實際使用外資分別增長100.5%、63.8%、42.5%。

一季度，華晨寶馬沈陽第三工廠項目、特斯拉儲能超級工廠項目、安意法半導體8英寸碳化硅外延芯片項目等相繼投產(chǎn)……外資對高端制造業(yè)、高技術制造業(yè)的投入，印證了數(shù)據(jù)所顯示的：引資正在提質(zhì)升級。

與此同時，引資來源地也更加多元化。一季度，東盟、歐盟對華投資分別增長56.2%、11.7%，瑞士、英國等投資增幅超60%(含通過自由港投資數(shù)據(jù))。

從傳統(tǒng)上吸引歐美等發(fā)達國家投資，到如今擴容“引資朋友圈”，中國在應對外部沖擊挑戰(zhàn)時韌性更足、底氣更強。

欣欣向榮的三種趨勢

一年之計在于春。一季度，從大街小巷的咖啡店，到遍布各地的生產(chǎn)線、研發(fā)中心，再到偏遠山區(qū)的清潔能源項目，都有外資深耕中國的忙碌景象。

對于外資來說，進入2025年，一個明顯感受到的趨勢就是深耕中國的“領域”更豐富了。這在服務業(yè)表現(xiàn)得尤為明顯。

今年2月，首批13家外資企業(yè)獲增值電信業(yè)務經(jīng)營試點批復，其中包括西門子等知名跨國企業(yè)。西門子首席執(zhí)行官博樂仁說，“這加速了我們在中國的發(fā)展，獲得試點批復意味著客戶不僅能在西門子自有的開放式數(shù)字商業(yè)平臺上獲取商品信息，還能在上面直接交易、購買”。

4月18日，商務部印發(fā)《加快推進服務業(yè)擴大開放綜合試點工作方案》，明確了155項試點任務，涉及到的領域“五花八門”：在電信領域，取消相關業(yè)務外資股比限制；在醫(yī)療領域，支持外籍醫(yī)生開設診所；在商貿(mào)文旅領域，允許外商投資旅行社經(jīng)營出境旅游業(yè)務……“海闊憑魚躍”，只要想干肯干，外企在中國發(fā)揮的空間肯定更大。

還有一個顯著趨勢——越來越多的外資把研發(fā)中心設在中國，把首發(fā)、首測安排在中國。“這里日新月異”“活力、規(guī)模和技術創(chuàng)新，都是獨一無二的”——談到中國，很多外資高管樂于用一個“新”字來形容。

法國藥企賽諾菲首席執(zhí)行官韓保羅說，公司持續(xù)加大在華研發(fā)投入，建立了從早期研發(fā)到臨床開發(fā)的成熟體系，并先后建立四大研發(fā)中心。目前，中國分公司參與了公司90%以上的全球同步開發(fā)項目。

今年以來，法國企業(yè)法雷奧在武漢建成全球智能化水平最高的車燈產(chǎn)線；阿斯利康宣布計劃投資25億美元在北京建設其全球第六大研發(fā)中心；美敦力在華設立的首個數(shù)字化服務創(chuàng)新基地正式落戶北京……中國市場已經(jīng)成為新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的最佳應用場景。

與此同時，隨著中國逐漸放寬外資股比限制，外企的投資形式也越來越豐富。就在前幾天，英國消費健康企業(yè)赫力昂相關負責人表示，公司已決定收購合資伙伴手中的中美史克12%股權，從而實現(xiàn)對中美史克的全資控股。

“40年前，我們做出了合資的決定；40年后，基于對中國市場長期向好的評估，我們決定再次增資。”赫力昂(中國)副總裁傅悅稱，中國市場在公司的全球布局中具有戰(zhàn)略性地位，是“必贏”市場，值得深耕細作、久久為功。

堅定深耕的三個理由

上周，美國芯片巨頭英偉達總裁兼CEO黃仁勛到訪中國，這是他三個月內(nèi)第二次來華。對于英偉達來說，一季度的日子并不好過——股價累計下跌近25%。就在黃仁勛來中國前，美國政府宣布無限期管制英偉達對華出口的H20芯片。而在與中方高層會面時，黃仁勛明確表示，看好中國經(jīng)濟前景，愿繼續(xù)深耕中國市場。

資本是理性的，也是逐利的。外資首先看中的正是投資中國的高收益率。近年來，外商在華直接投資收益率約9%，位居全球前列。華南美國商會發(fā)布調(diào)查報告認為，受訪企業(yè)普遍表示在中國能夠獲得較高的投資回報率，近九成美資企業(yè)在華盈利。

高回報背后，是中國超大規(guī)模市場和消費升級帶來的巨大機遇。除了傳統(tǒng)消費仍有較大增長空間外，中國的服務性消費正在快速增長。2024年，中國居民人均服務性消費占比約為46%，與發(fā)達國家相比還有較大增長空間。羅蘭貝格全球管理委員會聯(lián)席總裁戴璞指出，中國是全球跨國公司實現(xiàn)增長的穩(wěn)定器，跨國企業(yè)不能錯失潛在的大規(guī)模市場份額。

技術創(chuàng)新，是外資深耕中國市場的核心驅(qū)動力。當前，中國擁有26個全球百強科技創(chuàng)新集群，連續(xù)兩年位居世界第一；科學家與工程師的總體規(guī)模接近2000萬人，與G7國家同類人才數(shù)量的總和相當……

德國凱士比北亞區(qū)域執(zhí)行總裁賀鈞說，作為全球領先的工業(yè)閥門和泵制造商之一，他們受益于中國市場的創(chuàng)新優(yōu)勢，在中國部署的多個工廠實現(xiàn)了零部件的本地化采購和生產(chǎn)，形成集生產(chǎn)、研發(fā)、銷售、服務于一體的完整產(chǎn)業(yè)鏈布局，并獲得更高的投資回報。

一季度，中國在人工智能等領域突破不斷，令世界驚嘆。從“世界工廠”到“創(chuàng)新策源地”，從“中國制造”到“中國智造”，中國正為外企帶來更廣闊的發(fā)展空間。

持續(xù)優(yōu)化的營商環(huán)境，則對外資形成強大“磁吸力”。近年來，外資準入負面清單從最早的190項縮減到現(xiàn)在的全國版29項和自貿(mào)試驗區(qū)版27項，制造業(yè)領域已實現(xiàn)“清零”。一季度，《2025年穩(wěn)外資行動方案》出臺，為外資在華發(fā)展構筑更堅實的制度支撐。

負面清單在“做減法”，政府服務在“做加法”。以商務部為例，今年一季度，通過調(diào)研座談、上門走訪、外資企業(yè)圓桌會及 “投資中國” 系列活動等多維舉措，構建起常態(tài)化政企溝通橋梁。截至目前，已累計推動解決外資企業(yè)反映的 50 多項實際困難，讓政策溫度轉化為外資在華發(fā)展的切實獲得感。

在不確定中錨定確定，于開放中共創(chuàng)未來。一季度外資數(shù)據(jù)開了個好頭，中國將以更加開放的姿態(tài)歡迎全球資本。也期待更多外資跨越山海，深耕這片 “投資興業(yè)的熱土”。時間會證明，“中國過去是、現(xiàn)在是、將來也必然是外商理想、安全、有為的投資目的地”。

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