次級債券指的是償還的順序在公司股本權(quán)益之前,但排在公司一般債務(wù)之后的一種債券,所以顧名思義也就是償還的順序排在次位的債券,所以次級債券中的次級指的就是求償權(quán)為次級,而各種證券按照求償權(quán)的方式劃分有四種,根據(jù)償還的優(yōu)先順序可以排列為一般債務(wù)、次級債務(wù)、優(yōu)先股、普通股,優(yōu)先級越高則代表該證券的風(fēng)險(xiǎn)越低。
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次級債券的特點(diǎn)
1、我國次級債券在結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、定價(jià)方面已與國際接軌
目前商業(yè)銀行發(fā)行的都是標(biāo)準(zhǔn)形式的次級債券,即具有固定利率、固定期限、可贖回并具有加息條款、可流通的結(jié)構(gòu)特征。而且,隨著次級債券發(fā)行規(guī)模的不斷擴(kuò)大、設(shè)計(jì)水平的不斷提高,一些新的次級債券品種將面世,滿足不同種類投資者的需要。
2、我國次級債券早期采取定向發(fā)行方式,具有私募性質(zhì)
2004年6月之后開始在銀行間債券市場發(fā)行,早期發(fā)行規(guī)模小,發(fā)行規(guī)律或連續(xù)性不太明顯。次級貸款的主要功能是補(bǔ)充資本金。由于流動性不足,市場的約束作用難以充分體現(xiàn)。
3、金融機(jī)構(gòu)互持次級債券的現(xiàn)象比較普遍
因?yàn)榇渭墏陌l(fā)行對象全部為金融機(jī)構(gòu),且大部分為銀行。銀行通過發(fā)行次級債券來充實(shí)資本金,從而自身的抗風(fēng)險(xiǎn)能力將被削弱。因此,整個銀行體系的風(fēng)險(xiǎn)沒有合理地分散到金融體系中去。
4、次級債定價(jià)較低
次級債發(fā)行利率與市場上同期限的金融債利率相當(dāng),并沒有充分體現(xiàn)次級債的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià),使其市場受到一定程度的限制。這主要是由于目前的發(fā)債主體具有隱形的國家信用擔(dān)保,同期限品種的金融債供給又稀缺,有資產(chǎn)配置需求的投資機(jī)構(gòu)會對次級債表現(xiàn)出較大的興趣,而投機(jī)類機(jī)構(gòu)很難從中獲利。
5、發(fā)行次級債的成本相對較高
如2006年民生銀行、北京銀行、浦發(fā)銀行發(fā)行的十年期次級債券其票面利率分別為3.68%、3.98%和3.6%,遠(yuǎn)高于十年期定期存款2.25%的年利率。如果再附加發(fā)行的手續(xù)費(fèi),對銀行來說,成本不小。高的發(fā)行成本限制了金融機(jī)構(gòu)的發(fā)行規(guī)模。
二級資本債券什么意思?特點(diǎn)是什么?
二級資本債是銀行發(fā)行的一種債券,主要是為增加二級資本公開發(fā)行的債券。銀行資本一般由一級資本和二級資本組成。一級資本也是銀行的主要資本,要占銀行資本50%及以上,有的國有銀行一級資本占銀行資本的90%。二級資本是銀行的附屬資本,一般最高可以達(dá)到銀行資本的50%,由一些非永久的產(chǎn)權(quán)組成,包括有期債務(wù)、長期債券等。
銀行發(fā)行二級債券的目的是為了補(bǔ)充資本,這樣有利于增加企業(yè)的借貸,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。和一級債券相比二級資本債券的風(fēng)險(xiǎn)更大一些。作為銀行資本有機(jī)組成部分,發(fā)行次級債還可降低資本金平均成本,提高股東回報(bào)率等。
二級資本是銀行的次等資本,包括未披露準(zhǔn)備金、一般損失準(zhǔn)備金、從屬有期債務(wù)、(債權(quán)/股權(quán))混合資本工具和次級長期債券等等。次級債券計(jì)入附屬資本的條件是不超過主要資本的50%,原始發(fā)行期限5年以上。
二級資本債券的特點(diǎn)是什么?
1、二級資本債券屬于次級債,二級資本債券的清償順序在商業(yè)銀行其他負(fù)債之后。
2、經(jīng)過嚴(yán)格審批,由商業(yè)銀行發(fā)行的債券。
3、和普通金融債相比,其預(yù)期收益率會更高一點(diǎn)。
標(biāo)簽: 二級資本債是次級債嗎 次級債券是什么
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