“套期保值,又稱對沖貿(mào)易,指交易人在買賣實(shí)際貨物的同時(shí),在期貨交易所賣買同等數(shù)量的期貨交易合同作為保值。套期保值的主要目的在于減小風(fēng)險(xiǎn)、利益損失,被大眾俗稱為“海琴”。”

(一)套期保值的必要性
企業(yè)運(yùn)營環(huán)節(jié)的主要風(fēng)險(xiǎn)大致可分為兩類:
1.價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn),如果原材料價(jià)格上漲,企業(yè)則面臨著未來采購成本上升的風(fēng)險(xiǎn);反之,若市場價(jià)格下跌,則面臨著產(chǎn)品銷售價(jià)格下滑的風(fēng)險(xiǎn),包括半成品或成品庫存都面臨著價(jià)值貶值的可能。
2. 管理控制風(fēng)險(xiǎn),就采購環(huán)節(jié)而言,企業(yè)原料采購多少、何時(shí)采購、何價(jià)采購,以及長期、中期、短期采購比例如何分配?就銷售角度而言,采取何種定價(jià)結(jié)算機(jī)制、是現(xiàn)貨市場銷售為主還是期貨銷售為主、不同價(jià)格配置不同銷售策略(挺價(jià)策略、促銷策略等)等等,此外,
還有如何提高資金使用效率、如何提高企業(yè)的運(yùn)行效率等都是企業(yè)管理者所要思考的問題
面對上述諸多問題,單純依靠傳統(tǒng)的現(xiàn)貨市場手段己無法有效解決,以期貨和現(xiàn)貨聯(lián)動為核心的風(fēng)險(xiǎn)管理模式為企業(yè)解決運(yùn)營環(huán)節(jié)的諸多風(fēng)險(xiǎn)提供了可能。以玉米為例,近幾年價(jià)格波動幅度增大,2020年價(jià)格大幅上漲達(dá)到42%,增加了玉米需求企業(yè)的采購成本;而今年的玉米價(jià)格自四月下旬以來,價(jià)格又大幅下跌(跌幅達(dá)13%),給持有玉米的企業(yè)造成極大的損失,嚴(yán)重干擾了企業(yè)的正常穩(wěn)健運(yùn)營。因此,企業(yè)要做大做強(qiáng),必須有效解決和應(yīng)對以價(jià)格為核心載體的市場風(fēng)險(xiǎn),利用期貨衍生品工具對沖現(xiàn)貨價(jià)格波動成為解決企業(yè)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要手段。近20-30年來的實(shí)踐證明,利用期貨進(jìn)行套期保值的企業(yè)營業(yè)利潤率相對較為穩(wěn)定,而沒有采取套期保值的企業(yè)則在盈利和虧損之間反復(fù)周期性波動,缺乏經(jīng)營的穩(wěn)定性,如此,套期保值的意義不言而明。
標(biāo)簽: 什么是套期保值 企業(yè)為什么要做套期保
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