合成生物獨角獸公司藍(lán)晶微生物再獲億元級別融資。

根據(jù)公司近日發(fā)布的信息，藍(lán)晶微生物完成B4輪融資，融資金額逾 4 億元，由中平資本領(lǐng)投，江蘇黃海金融控股集團（黃海金控）跟投。同時，浦發(fā)硅谷銀行、招商銀行、工商銀行等為藍(lán)晶微生物提供累計5億元的授信額度。

截至目前，成立于2016年的藍(lán)晶微生物共完成10輪融資，披露融資額累計超20億元，投資方集合了高瓴資本、瑞峰資本、碧桂園創(chuàng)投、光速中國、松禾資本以及前海母基金等知名機構(gòu)。

(資料圖)

藍(lán)晶微生物的融資歷程，集中反映了過去三年合成生物領(lǐng)域在資本市場享受的超高熱度。財聯(lián)社創(chuàng)投通數(shù)據(jù)顯示，2020年至今，合成生物領(lǐng)域共計發(fā)生融資事件124起，除藍(lán)晶微生物外，柏垠生物、酶賽生物、歐凱納斯等14個項目其間完成了3輪或以上融資。

資本市場瞬息萬變，連續(xù)三年的巨量資本流入是否仍將在合成生物學(xué)領(lǐng)域持續(xù)？拿了一級市場上百億元資金的100多家合成生物學(xué)項目今年能否拿出商業(yè)化成果？

有長期關(guān)注合成生物領(lǐng)域的投資人在采訪中對創(chuàng)投日報記者表示，今年或會出現(xiàn)分化情況，技術(shù)和商業(yè)化落地尚無進(jìn)展的項目或面臨資金端問題，而隨著行業(yè)內(nèi)頭部梯隊的逐漸出現(xiàn)，項目之間的合作互動乃至收并購將會增多，行業(yè)發(fā)展出現(xiàn)新趨勢。

藍(lán)晶微生物工廠試車，進(jìn)入商業(yè)化元年

創(chuàng)投日報記者從接近藍(lán)晶微生物的投資人處了解到，目前，該公司鹽城工廠已經(jīng)處于試車階段，今年將會是藍(lán)晶微生物的商業(yè)化元年。除在規(guī)?；慨a(chǎn)、商業(yè)落地方面的沖刺，藍(lán)晶微生物對登陸二級市場也已做出相應(yīng)規(guī)劃。

財聯(lián)社創(chuàng)投通數(shù)據(jù)顯示，藍(lán)晶微生物是國內(nèi)目前完成融資輪次最多的合成生物學(xué)領(lǐng)域項目，從2016年成立至今，已共計完成10輪，披露融資總額超過20億元。峰瑞資本、中關(guān)村發(fā)展集團、高瓴資本、碧桂園創(chuàng)投等多家機構(gòu)都曾對藍(lán)晶微生物進(jìn)行追加投資。其中，峰瑞資本連續(xù)六輪對藍(lán)晶微生物進(jìn)行了投資。

對于持續(xù)看好藍(lán)晶微生物的原因，峰瑞資本合伙人馬睿向創(chuàng)投日報記者表示，“首先是項目確實有技術(shù)能力，有能落地、能拿出來的東西；第二是有敢于做全鏈條產(chǎn)品的決心；第三是在成本和效率上有比較優(yōu)勢。”

松禾資本于2020年參與了藍(lán)晶微生物的A+輪融資，其董事總經(jīng)理張沖告訴創(chuàng)投日報記者，松禾當(dāng)時決定投資藍(lán)晶微生物，一方面是因為創(chuàng)始團隊的優(yōu)秀履歷，創(chuàng)始人李騰和張浩千分別來自國內(nèi)最高學(xué)府清華大學(xué)和北京大學(xué)，并且都有相應(yīng)的技術(shù)背景；同時，藍(lán)晶微生物的技術(shù)平臺以細(xì)胞內(nèi)為主，“這在國內(nèi)當(dāng)時非常稀缺”；更重要的一點是，當(dāng)時該項目的可降解材料產(chǎn)品就已進(jìn)入中試，“處于即將生產(chǎn)和爬坡的階段”。

張沖表示，盡管一路以來，藍(lán)晶微生物獲得了不少融資，“看著光鮮，但從2016年成立到現(xiàn)在，其實都算是摸著石頭過河?！?/p>

從天使輪投了藍(lán)晶微生物的峰瑞資本，見證了這一過程。

“項目早期階段遇到的問題會比較多元化，一方面創(chuàng)始人比較年輕，大家實際上是一起成長。藍(lán)晶微生物在發(fā)展過程中還遇到過國資退出的問題，后面一些關(guān)鍵的融資節(jié)點，有的是峰瑞直接領(lǐng)投，其他的也提供了一些融資協(xié)助。到了后期我們也協(xié)助項目團隊在戰(zhàn)略節(jié)奏上做一些把控。”有業(yè)內(nèi)人士稱。

百億規(guī)模資金流入，行業(yè)熱度沖至高點

松禾資本董事總經(jīng)理張沖對創(chuàng)投日報記者表示，合成生物主要分為酶催化和細(xì)胞工廠兩大技術(shù)路徑，相比技術(shù)積淀可以追溯到上千年前的酶催化技術(shù)，細(xì)胞工廠的發(fā)展還僅有20多年。

張沖表示，2014年至今，各國都在政策上推動合成生物技術(shù)加速應(yīng)用，包括國內(nèi)的十三五規(guī)劃等，合成生物領(lǐng)域開始被擺在較為顯著的政策位置?！百Y本非常敏銳地看到了這些信號，基本認(rèn)定了這個行業(yè)至少會有10年以上的蓬勃發(fā)展，所以也是在這個階段，投資機構(gòu)對合成生物領(lǐng)域投入了更多關(guān)注，大量資金開始涌入到廣義的合成生物賽道?！?/p>

而因為合成生物技術(shù)的應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，各細(xì)分應(yīng)用領(lǐng)域的資金都爭先恐后地抓住風(fēng)口?！搬t(yī)藥、食品、工業(yè)、材料還有農(nóng)業(yè)等，都是合成生物產(chǎn)品重要的應(yīng)用領(lǐng)域，這就會使得相應(yīng)賽道的基金也都來看合成生物領(lǐng)域，最后所有資金都投入到里面，那合成生物領(lǐng)域積累的資金量肯定是很大的。”

財聯(lián)社創(chuàng)投通數(shù)據(jù)顯示，合成生物領(lǐng)域的投融資事件在2020年開始顯著增加，并在2021年達(dá)到了歷史高點。截至目前，有近200家合成生物學(xué)領(lǐng)域項目在一級市場完成融資，流入合成生物學(xué)大賽道的資金達(dá)到百億級規(guī)模。

資本蜂擁而至的火熱場面，時常會引起外界的警惕和質(zhì)疑。但多名投資人在采訪中表示，VC/PE都來投合成生物，“總體是好事?！?/p>

馬睿對創(chuàng)投日報記者表示，行業(yè)火熱之下，有些項目確實估值比較高，其進(jìn)一步表示，對于合成生物學(xué)這種新領(lǐng)域而言，要完成從技術(shù)研發(fā)到銷售落地的全過程，本身就是充滿困難且需要資金持續(xù)投入的。

“參考美股合成生物學(xué)領(lǐng)域的大公司，它們的商業(yè)化其實都經(jīng)歷了比較長的時間，前期都融了不少錢，包括藍(lán)晶微生物也是經(jīng)歷了波折起伏才到今天。畢竟合成生物學(xué)還是個新領(lǐng)域，做的是新技術(shù)，產(chǎn)生的又是新分子，就算做的不是新分子，也是通過一個新路線做原來的分子，接下來還要切到產(chǎn)業(yè)里，造成整個產(chǎn)業(yè)擾動，最后還要實現(xiàn)銷售落地，整體聽上去就不是一件容易的事?！?/p>

因此，馬睿認(rèn)為，趁著資金流入的高點時期，項目如果能盡快融資，把余量留足，對于長期發(fā)展會有幫助?！百Y本市場的變化非常快，往往幾個月就完全不一樣了。所以對于已投項目，我們一般都建議盡快融資，這并不是說它缺錢了，也不是說我們對市場感到悲觀，只是說在融資上最好把余量留足一點?！?/p>

今年或迎來熱度拐點

盡管站在風(fēng)口上的合成生物，被判斷未來前景廣闊，但項目個體在實際發(fā)展過程中并非都能乘風(fēng)起飛，尤其是在合成生物領(lǐng)域本身就具有研發(fā)和商業(yè)化落地周期長、資金需求量大的特點，再疊加行業(yè)火熱，項目估值水漲船高，重金投入的VC/PE不得不考慮其中的風(fēng)險點。

張沖表示，合成生物發(fā)展到目前的階段，項目質(zhì)地差距非常大的情況已經(jīng)較少，“主要表現(xiàn)在發(fā)展階段不一樣，至于說投得結(jié)果好不好，可能就是受其他方面的因素影響了。”

這些因素包括：團隊是否健全；商業(yè)化落地風(fēng)險，“主要表現(xiàn)在選品方面，有的可能存在同質(zhì)化嚴(yán)重的問題，選品還需要考慮成本優(yōu)勢、規(guī)模優(yōu)勢等，這些都決定項目能不能持續(xù)發(fā)展下去”；能否能實現(xiàn)大規(guī)模生產(chǎn)，“有些項目小試階段做得很好，但逐級爬坡就出現(xiàn)了不穩(wěn)定的問題”。

馬睿則表示，合成生物領(lǐng)域的風(fēng)險并不見得比其他領(lǐng)域更高，“技術(shù)總體來說比其他更高門檻的領(lǐng)域難度可能還低一些，品類方面，難度也是因項目而異?！痹谕顿Y標(biāo)的選擇上，其表示，會盡量避開偏概念、沒有特別深的積累、戰(zhàn)略短視以及技術(shù)鏈條上有明顯缺陷的項目?！胺聪蚺袛噙€是容易的?！?/p>

在經(jīng)歷了連續(xù)三年的熱度之后，整個合成生物學(xué)是否迎來“降溫”？馬睿給出的答案是肯定的。

“畢竟從情緒端來看，合成生物也已經(jīng)熱了三年了，差不多到今年應(yīng)該會出現(xiàn)一些分化。如果只是炒合成生物概念，但沒有技術(shù)進(jìn)展或者商業(yè)化落地，估值還特別高，就會有點難。有些項目可能沒有過去過得‘舒服’，但也不全然是個壞事，因為假如項目在沒做太多事的情況下，一下子拿太多錢，對長期發(fā)展來說也不一定好?！?/p>

但其亦表示，資金是否持續(xù)流入該行業(yè)領(lǐng)域，影響因素還有很多?！叭绻恍┦痉缎缘墓?，包括美國的公司，國內(nèi)的上市公司，以及像藍(lán)晶微生物這類受到關(guān)注的頭部公司，接下來繼續(xù)有比較好的表現(xiàn)，整個行業(yè)必然也會受益?！?/p>

張沖展望，無論是從資金還是產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要來看，未來合成生物領(lǐng)域都將出現(xiàn)較多的并購和孵化機會。

“可以看到，合成生物學(xué)領(lǐng)域的公司，尤其是平臺型的，對上下游的整合能力有顯著的提升，因為平臺搭建完成之后，自然而然就需要找到不同的產(chǎn)品引入，就會催生一些并購和孵化的機會。初創(chuàng)期的合成生物項目也并非所有都能獲得幾十億元的融資，實現(xiàn)自行建廠，就會尋求跟龍頭公司的緊密合作?！?/p>

馬睿認(rèn)為，合成生物學(xué)與國內(nèi)的高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略需求、制造屬性相關(guān)，底層邏輯相符合，從這個角度而言，合成生物并非一個單純“吹起來的風(fēng)口”。

“首先，中國是全球數(shù)一數(shù)二的消費市場；第二，中國有最全最大的供應(yīng)鏈，各個工業(yè)門類都有，理論上這些分子到底能用在哪兒，其實在國內(nèi)都能找到答案；第三方面，雖然中國的合成生物技術(shù)發(fā)展比美國稍差一點，但差距并沒有太大；第四是在產(chǎn)能上，中國更具優(yōu)勢，美國的合成生物公司，有些還得跑到巴西去做發(fā)酵。所以幾個要素綜合起來，可以說沒有哪個地方比中國更適合做合成生物了，再加上資本比較看好，大錢進(jìn)入到這個領(lǐng)域，也容易出一些大的成果?！瘪R睿如是說。

標(biāo)簽： 資本市場 應(yīng)用領(lǐng)域 數(shù)據(jù)顯示