“預(yù)言家”馬斯克最新言論：

(資料圖片)

一些公司逃不過(guò)破產(chǎn)的命運(yùn)。

什么公司，老馬背后的PPT：

這些車(chē)企被這么明晃晃寫(xiě)在PPT上，究竟是被馬斯克當(dāng)對(duì)手，還是認(rèn)為破產(chǎn)倒閉的就在其中，沒(méi)有明說(shuō)。

但按照馬斯克的標(biāo)準(zhǔn)，不難推斷。

老馬對(duì)友商冷嘲熱諷、唱衰看跌早已有之，這次是他故技重施，還是汽車(chē)行業(yè)真的到了“大逃殺”時(shí)刻？

馬斯克說(shuō)了什么？

被馬斯克點(diǎn)名的汽車(chē)制造商，有這幾家：比亞迪、蔚來(lái)、小鵬、極星，他們都是中國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

國(guó)外玩家三位上榜：主打電動(dòng)皮卡的Rivian，老牌車(chē)企福特，和Lucid。

馬斯克原話是這樣的：

特斯拉是全球最大的電動(dòng)汽車(chē)制造商，同時(shí)也是全球利潤(rùn)最高的整車(chē)廠。而讓電動(dòng)汽車(chē)盈利真的非常不容易，大家看一下我們的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，他們一直在糾結(jié)、在掙扎，想獲得更好的利潤(rùn)。

想一個(gè)點(diǎn)子非常容易，做出樣品也非常容易。但是之后要提升產(chǎn)能，要實(shí)現(xiàn)爬坡、大規(guī)模制造真的非常困難。特別是如果要在這樣的過(guò)程中保持正的現(xiàn)金流，真的是非常非常困難的。

過(guò)去一段時(shí)間中，有不少銀行都已經(jīng)垮掉了。這就是整個(gè)宏觀環(huán)境、整個(gè)金融體系變化的結(jié)果。而這些變化對(duì)于用戶(hù)使用車(chē)輛，以及車(chē)輛的可承擔(dān)性、可負(fù)擔(dān)性也有明顯的影響。未來(lái)12個(gè)月宏觀環(huán)境還充滿挑戰(zhàn)，但可能有很多公司會(huì)在未來(lái)不久就破產(chǎn)。

馬斯克的話給出了判斷車(chē)企能否活下去的標(biāo)準(zhǔn)。

首先是客觀因素，宏觀經(jīng)濟(jì)不行。尤其是系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)波及到普通用戶(hù)，使得他們對(duì)于汽車(chē)這類(lèi)大宗消費(fèi)謹(jǐn)慎或膽怯。

銷(xiāo)量前景黯淡，這樣的期望中，車(chē)企活下去直接影響因素有兩個(gè)：毛利和現(xiàn)金流。

一個(gè)是持續(xù)生存能力，一個(gè)是抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

所以這些被馬斯克點(diǎn)名的車(chē)企是不是要破產(chǎn)，我們可以從數(shù)據(jù)上入手研究。

哪家車(chē)企快要不行了？

馬斯克列舉的這些車(chē)企，我們根據(jù)公開(kāi)的財(cái)務(wù)信息，做了直觀地對(duì)比：

福特新能源，以及極星汽車(chē)比較特殊，背后都靠著成熟龐大的汽車(chē)巨頭，所以即使短期巨虧，也無(wú)性命之憂。

其中福特新能源去年全球一共賣(mài)了77500輛，絕大部分是北美市場(chǎng)，但同比增長(zhǎng)率超過(guò)120%。極星情況類(lèi)似，全球賣(mài)了51000輛（大部分是歐洲和北美），同比增長(zhǎng)80%。

所以破產(chǎn)的不會(huì)是他倆，家底厚，而且增長(zhǎng)勢(shì)頭好，不存在被叫停放棄的可能。

比亞迪自然不必說(shuō)，破產(chǎn)倒閉是不可能發(fā)生的事。而且需要注意的是，馬斯克給的對(duì)比數(shù)據(jù)，是企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率，比亞迪因其車(chē)型均價(jià)目前比特斯拉低得多，所以整體利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)額的數(shù)值，自然比特斯拉小得多。

但單車(chē)毛利上，比亞迪已經(jīng)接近20%，供應(yīng)鏈垂直整合能力成效顯著，離特斯拉的28%還有不小差距，但遠(yuǎn)超一種傳統(tǒng)老牌車(chē)企。

銷(xiāo)量方面，比亞迪給的預(yù)期是300萬(wàn)輛保底，沖擊360萬(wàn)輛。另外比亞迪的電子、軌道、商用車(chē)、半導(dǎo)體等等業(yè)務(wù)可以支援汽車(chē)板塊的價(jià)格戰(zhàn)，使得比亞迪可以用極低價(jià)格搶奪市場(chǎng)份額，甚至不惜少掙錢(qián)、不掙錢(qián)。

所以不要相信王傳?！敖o友商留活路”的說(shuō)法。

蔚來(lái)去年虧了140多億，但現(xiàn)金儲(chǔ)備無(wú)憂，只不過(guò)目前銷(xiāo)量增長(zhǎng)上出現(xiàn)了疲軟。而新的866車(chē)系即將推出，能夠帶動(dòng)一波增長(zhǎng)。所以至少12個(gè)月內(nèi)無(wú)憂。

小鵬情況就比較危險(xiǎn)，2022年虧損90億RMB，按照這樣的速度，目前現(xiàn)金儲(chǔ)備差不多能支撐2年左右，而且小鵬正在經(jīng)歷內(nèi)部動(dòng)蕩調(diào)整期，G9車(chē)型不如預(yù)期，新的G6車(chē)型也尚未投放市場(chǎng)。

Rivian情況就更不容樂(lè)觀，現(xiàn)金多，但消耗的也快。2022年虧損69億美元，也就是400億人民幣。同時(shí)，交付數(shù)量20000出頭，剛剛開(kāi)始進(jìn)入正常量產(chǎn)節(jié)奏。

1年之內(nèi)除非交付有飛躍性增長(zhǎng)，否則難逃馬斯克預(yù)言的性命之憂。

至于Lucid，可能是最早被預(yù)言家馬斯克“命中”的造車(chē)新勢(shì)力。虧得最多，現(xiàn)金最少，幾乎支撐不過(guò)12個(gè)月。同時(shí)要命的是交付量上不去。2022年Lucid交付4000輛左右，但生產(chǎn)了8000輛，50%產(chǎn)量都處于庫(kù)存狀態(tài)。

汽車(chē)工業(yè)大逃殺

時(shí)局是這樣的：

汽車(chē)工業(yè)掀起的新能源、智能化革命，“兩超”地位已經(jīng)明確——

特斯拉和比亞迪。

雙雙絕塵而去，銷(xiāo)量基數(shù)已經(jīng)達(dá)到數(shù)百萬(wàn)計(jì)，今年還能以翻一番的速度增長(zhǎng)。新勢(shì)力，包括老牌車(chē)廠轉(zhuǎn)型的品牌，很難再追上這兩個(gè)大哥。

而特斯拉、比亞迪之間，仍然沒(méi)有到?jīng)Q戰(zhàn)的時(shí)刻。國(guó)內(nèi)可能有些許競(jìng)爭(zhēng)，但兩家現(xiàn)在的目標(biāo)，都是在全球范圍內(nèi)顛覆取代燃油車(chē)份額。

兩超之后的“多強(qiáng)”格局，現(xiàn)在仍然不明朗。但有一些趨勢(shì)顯現(xiàn)出來(lái)。

傳統(tǒng)車(chē)企發(fā)力，不容忽視。家底厚耗得起，同時(shí)技術(shù)儲(chǔ)備也足夠，短期內(nèi)至少能在三電技術(shù)追平新勢(shì)力，拿出不錯(cuò)的新能源產(chǎn)品。

同時(shí)又有品牌認(rèn)知的慣性?xún)?yōu)勢(shì)。所以“多強(qiáng)”之中，成功轉(zhuǎn)型的老牌車(chē)企會(huì)占很大的席位。

這其中值得關(guān)注的有大眾、福特、通用、吉利、長(zhǎng)城、廣汽、上汽等等。

而對(duì)于新勢(shì)力來(lái)說(shuō)，創(chuàng)業(yè)以來(lái)最大的生死考驗(yàn)已經(jīng)到來(lái)：上有兩超封住天花板，下面又有一群傳統(tǒng)車(chē)企緊追不舍。

市場(chǎng)存量就那么多，未來(lái)1-2年內(nèi)，細(xì)水長(zhǎng)流穩(wěn)步增長(zhǎng)都不一定能保證生存，只有打造出爆款產(chǎn)品才有可能渡過(guò)這一關(guān)。

而從企業(yè)本身的架構(gòu)、思路來(lái)說(shuō)，這一輪大逃殺，是新勢(shì)力向“車(chē)企”本來(lái)價(jià)值回歸的考驗(yàn)，更加強(qiáng)調(diào)工程制造、產(chǎn)品定義、銷(xiāo)售體系、管理體系等等綜合能力。而不是新勢(shì)力擅長(zhǎng)的技術(shù)宣講、價(jià)值愿景、資本包裝。

老馬的確是在嚇唬友商，但不是毫無(wú)根據(jù)。

馬斯克認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)如果持續(xù)加息，全球的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況會(huì)更加糟糕。而如果這樣的情況一步步應(yīng)驗(yàn)，那么交付量沒(méi)有實(shí)質(zhì)性改觀的造車(chē)新勢(shì)力，很有可能走向破產(chǎn)結(jié)局。

12個(gè)月，是這一輪造車(chē)新勢(shì)力逆天改命的最后窗口期。

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